[주식투자]] 거장들의 투자공식, 워런버핏 가치주와 성장주 투자의 장점만 접목한 최강의 투자법 1

안녕하세요 배당농부입니다.

본 포스팅은 거장들의 투자공식 이라는 책의 워런버핏편 요약정리 포스팅입니다.

워런버핏은 그레이엄의 가치주투자와 피셔의 성장주 투자의 강점만 흡수하여 역사상 최대 실적을 거둔 주식에 관심이없는 사람도 이름을 들어본적이 많은 슈퍼스타 투자가입니다

워런버핏은 시장의 상황과 상관없이 30%전후의 수익을 장기간에 걸쳐어서 이어왔는데요. 그의 투자법 및 종목선정 기준을 살펴보면 다음과 같습니다.

 

 

1. 가치주 투자와 성장주 투자의 융합

- 수십 년 이상 안정적인 성장을 지속할 것 가은 초우량 성장기업을 발견한다.

- 적정가격보다 현저하게 저렴한 가격대에서 주식을 매입한다.

2. 이해하기 쉬운 단순함과 독점적인 지위

- 사업내용이 단순해서 이해하기 쉽다.

- 독점적 지위가 있다.(코카콜라의 콜라, 아메리칸 익스프레스의 신용카드 , 질레트 면도기, 월트디즈니의 캐릭터)

2-1. 독점적 지위를 파악하는 핵심

- 진입장벽이 있는가?

- 가격지배력이 있는가?

- 강점에 영구성이 있는가(수십 년 이상 지속가능할 것 같은가?)

2-1. 독점적 지위의 재무적 특징

- 과거 10년동안 안정된 성장을 보였으며, 그동안 이익은 2배정도로 증가했다.

- ROE는 15% 이상이다.

- 매출액영업이익률은 10%이상이다.

- 부채는 5년분 순이익으로 상환할 수있다.

3. 경영자가 무능해도 끄덕없는 기업

- 연구개발비나 설비투자가 그다지 필요하지 않는 회사

- 경영자가 무능해도 나름 높은 수익률을 보장할 수있는 회사

4. 아무리 저렴해도 장래성 없는 회사는 사지 마라

- 기술륙이 낮아서 가격경쟁이 심한 농기구 업체

- 입지가 나쁘고 별다른 특징이 없는 이류 백화점

 

 

종목기준을 살펴보았으니, 투자기간과 매도 타이밍을 알아보도록 하겠습니다.

버핏은 투자의 절반 정도는 영구보유, 나머지 절반 정도는 몇 년간 보유하는 단기 보유종목으로 구분하는데요. 영구보유란 문자 그대로 '한번 사면 팔지 않는' 투자방식입니다.  경영자원이 우수하고 수익성이 좋아서 성장이 반영구적으로 이어질 법한 회사는 영구보유 형태로 투자합니다.

그리고 단기 보유종목은 평균 5년정도 보유하는데요. 보유 도중 다음의 시점에서 매도할 때가 많다고 합니다.

- PER에서 상대적으로 저렴하다는 느낌이 사라진다.

- 성장성이 둔화된다.

또한 현금보유 차원이나 경기상황에 따라서 매도하여 현금보유비율을 올리기도 하는데요. 다음과 같은 시기에 현금비율을 꽤 많이 올렸습니다.

- 시장평균 PER이 20배 정도가 된다.

- 주식시장의 시가총액이 GDP를 넘는다.

- 중앙은행이 금리를 인상하기 시작한다.

이상으로 버핏을 주식종목선정 기준과 매도 타이밍에 대한 포스팅을 마치도록 하겠습니다. 좀 더 자세한 사항이 궁금하신 분은 아래의 책을 참고하시기 바랍니다 ^^

거장들의 투자공식 국내도서 저자 : 고이즈미 히데키 / 김하경역 출판 : 이레미디어 2017.07.05 상세보기